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鐵礦石短線不宜追漲

2021/12/16 18:22:49 來源:www.whyjoinus.com 點擊次數:

自11月19日起,在複産預期下,鐵礦石迎來了久違的上漲行情。雖然**近兩周的鐵水産量並沒有支持複産預期,鐵礦石出現了下跌,但在多重因素助推下,上周五鐵礦石主力合約2205繼續上攻一舉收複11月初的失地。

多重因素助力

綜合來看,驅動鐵礦石上漲的因素在于複産預期、****價格、品種間的結構矛盾以及疫情等幾個方面。

雖然成材價格有所下降,但隨著焦炭連續八輪提降的落地和鐵礦石價格逐步向曆史低位靠近,原料成本大幅下降導致鋼廠利潤有所回升。另外,今年粗鋼産量平控目標在12月已無壓力。此外,北方天氣相較前期有所好轉,唐山市自11月30日12時起解除重汙染天氣II級響應。理論上看,鋼廠有條件在12月以及3月增加産量。現貨市場,15港目前已幾無球團可用,而隨著煤炭價格的下降,燒結成本降低,鋼廠是時候補一波已經在曆史低位的各主流粉礦。此外,奧密克戎變異毒株引發的此輪疫情或對國內鐵礦石進口産生影響。

高庫存仍需警惕

截至12月3日,進口鐵礦石45港港口庫存15456.93萬噸,周環比增加205.46萬噸,呈延續累庫趨勢。其中貿易礦庫存9179萬噸,周環比增加65.7萬噸,同比增加52.3%。在如此高的庫存下,後續一旦有其他事件驅動或情緒爆發,很容易引發恐慌性抛售,這是需要考慮的一個風險點。

從11月25日的疏港量數據來看,雖然上周成交大幅好轉,但疏港量不升反降,說明市場上投機需求超過實際需求,鐵水日均産量三周維持在201萬噸附近和12月3日疏港量數據不佳也印證了這一點。從複産動機上看,上周港口現貨價格回升,鋼廠港口庫存下降,說明鋼廠對貿易礦漲價存在一定的負反饋。複産條件上,北方天氣不確定因素仍多,複産預期能否照進現實仍舊有待觀察。

回顧10月底11月初的時候,彼時盤面和現在同一水平。庫存上,目前庫存相對更高;需求上,彼時鐵水日均産量211萬噸,如果接下來幾周的鐵水日均産量仍舊不能突破210萬噸水平,僅憑投機需求和市場情緒的轉好並不能爲礦價提供有力支撐。

綜合以上分析,預計鐵礦石期貨將繼續振蕩偏弱運行。目前情況下,繼續做多鐵礦石性價比不高。(期貨日報)

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